麻豆 增收不增利，萤石网罗交出一份差强东谈概念三季报

（原标题：增收不增利麻豆，萤石网罗交出一份差强东谈概念三季报）

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蓝鲸新闻10月28日讯（记者 翟智超）当作海康威视（002415.SZ）改动业务板块的首家上市公司，萤石网罗（688475.SH）交出了一份“差强东谈概念”的三季报。

日前，萤石网罗发布2024年第三季度文书。公司前三季度营收39.63亿元，同比增长12.93%；归母净利润3.75亿元，同比减少6.69%；扣非净利润3.68亿元，同比减少5.45%。

或受此音书影响，本日萤石网罗股票遭投资者“用脚投票”，其股价出现昭彰着落。规定10月28日收盘，萤石网罗股价收报31.16元，跌幅7.7%，总市值245亿元。

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蓝鲸新闻记者翔实到，比拟磋议事迹“增收不增利”，萤石网罗还堕入关联往来“泥沼”，其孤独性遭质疑。另外，被公司视作新增长的机器东谈主关联业务还处于发展初期，况且其家具品性也被花消者诟病。

“增收不增利”的事迹麻豆

萤石网罗缔造于2015年，2022年登陆科创板，是一家从事智能硬件电子家具及软件的坐褥制造、技能斥地、技能辩论、技能工作及网罗信息工作、云狡计技能业务等为主的企业。

本年公司三季报除增收不增利除外，从单季度来看营收与净利润增速差距也止境大。财报浮现，公司第三季度结束营收13.79亿元，同比增长12.7%；归母净利润下降34.87%。

对此，公司诠释称，主要系本文书期内家具结构调养、竞争加重等要素影响导致毛利率有所下降；同期，公司积极布局家用和商用清洁机器东谈主等新品商场及拓展电商和新零卖渠谈，导致各项用度插足有所增多。

蓝鲸新闻记者深究财报之后发现，还善良到这些问题。一方面，公司商业总支拨的增长速率卓著营收的增长，或存在资本规定问题。财报浮现，2024年1-9月，公司商业总支拨达到35.89亿元，同比增长14.56%，而公司营收同比增长仅为12.93%；另一方面，公司上述的机器东谈主新业务或也处于栽种阶段。据过往财报浮现，2023年公司这块关联业务营收占比不大，毛利率远低于扫地机企业石头科技超50%的毛利率。

该公司上述业务增长的抓续性还仍需不雅察。一位行业内东谈主士示意，以2023年萤石网罗困难的扫地机器东谈主行业为例，该行业国内的销售量并不乐不雅，行业并莫得在当年两年出现爆发式的增长，科沃斯、云鲸、石头科技等在行业深耕多年的公司纷纷在当年采选以价换量，而萤石网罗能否在红海商场杀出，仍有待不雅察。

堕入关联往来的“泥沼”

拿起萤石网罗，绕不开背后控股鼓吹、大名鼎鼎的海康威视。

2021年8月，海康威视公告，拟分拆所属子公司萤石网罗至科创板上市。2022年12月后者称愿上市。据招股书浮现，2019-2022上半年，海康威视过火关联方耐久是萤石网罗的第一大客户。

由于两者联系特殊，在上市之初，萤石网罗与海康威视之间的孤独性就曾遭到上交所“三连问”。

尔后，萤石网罗也刚毅到问题地方，2023年报中对海康威视等关联企业均作出法式并减少关联往来的痛快，示意“本公司及本公司径直或迂还规定的其他企业（除萤石网罗过火子公司外）将尽可能幸免和减少与萤石网罗过火规定的企业之间的关联往来”。

可是，萤石网罗与海康威视等关联方的“解绑”或还有很长的路要走。

据了解，2023年萤石网罗与关联方在销售端和供应端的关联往来金额均高于以往。财报浮现，公司第一大客户为关联方，销售额6.97亿元，占年度销售总数14.39%。

此外，萤石网罗2023年前五名供应商采购额5.33亿元，占采购总数22.56%；前五名供应商采购额中关联方采购额3.7亿元，占总数15.65%，第一、二、五大供应商均为关联公司。

金元证券投资督察人赖懂汲取记者采访时示意，一方面，关联往来的存在可能导致公司的财务数据确切性受到质疑，投资者难以准确判断公司确切切磋议景色和盈利才调。另一方面，淌若畴昔关联往来未能本质关联有联想和批准次序，好像不可严格按照公允价钱奉行，那么萤石网罗的平方坐褥磋议活动将可能受到严重影响，公司和鼓吹的利益也将受到挫伤。

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